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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
2026年伊始，各家新势力陆续发布了2025年成绩单。头部新势力中，绝大多数实现了销量或交付量同比增长。
不过，除零跑和小鹏等少数新势力外，大多未能完成当初制定的年度销售目标。其中，腾势全年交付15.7万台，全年目标完成率仅52.3%，成为市场表现与预期差距最大的品牌。
2025年，腾势销量实现了24.7%的同比增长，但却只完成全年30万台销售目标的一半，关键原因之一是曾经的爆款车型D9在竞品挤压下，销量持续下滑，大幅不及预期。特别是去年9月，岚图推出新梦想家后，腾势D9月销量加速下滑并被反超，成为又一个重要分水岭。
新车型接连表现不佳，也是销量大幅低于预期的另一个重要因素。在MPV后，腾势又开发出SUV和轿车车型，但都未能复制D9最初的成功。其中，腾势N9上市仅5个月销量腰斩，Z9/Z9GT月销量更是跌至不足500台。
实际上，早在去年年中，比亚迪董事长王传福就表达了对腾势发展前景的忧虑，并更换了品牌负责人。然而，半年时间过去，腾势依旧未见任何起色。
年度销售目标仅完成一半 D9月销量加速下滑被竞品反超
2025年，腾势销售新车15.7万台，同比增长24.7%。不过，这一销量仅为2025年年30万台销售目标的52.3%。
销量保持增长，但全年只完成销售目标的一半，主要原因是爆款车型D9的没落。
比亚迪重新打造腾势品牌以来，共推出三个产品，分别是腾势D9、N7和N8。三款车都是基于e平台开发，与比亚迪王朝、海洋系列同平台。
2023年和2024年，上述三款车型中，只有D9获得市场认可，两年间合计售出约22万台，而N7和N8月销量最低时仅几百台。
2025年，腾势D9销量约10.3万台，占总体销量近三分之一，依旧是腾势的绝对主力车型，但市场表现已大不如前，全年销量几乎呈现逐月下跌趋势。
值得注意的是，2025年第四季度，是腾势D9的一个重要分水岭。
2025年9月15日，2026款岚图梦想家上市，全面搭载全域800V高压平台、5C超快充、华为乾崑智驾以及鸿蒙智能座舱等最新科技。
也就是从岚图新梦想家交付后，腾势D9销量在10月份出现加速下滑，与此同时，岚图梦想家则不降反升，腾势D9月销量罕见被竞品所反超。
事实上，早在2025年5月，丰田赛那就已重回MPV销量榜首，连续两个月排名第一。
同年12月，岚图汽车与宁德时代签署深化合作协议，共建命运与共、价值共享的“共赢链”。此外，岚图还与华为展开深度合作，全品类车型已搭载华为乾崑智驾与鸿蒙座舱。
面对竞争对手咄咄逼人的态势，腾势也试图求变，但羸弱的市场表现似乎并未得到改善。
N9、Z9市场表现均不及预期 王传福焦虑换帅未改品牌颓势
主力车型显示出疲态，新车型也接连表现不佳。在MPV后，腾势又开发出SUV和轿车车型，但都未能复制D9最初时的成功。
2025年一季度，腾势推出全新N9。在旗舰MPV车型D9的辉煌之后，这款旗舰SUV车型被公司寄予了厚望。
不过，N9的市场表现远不及预期，上市第5个月销量便出现环比腰斩，月销量长期维持在2000多台的水平，这与内部设定的第一阶段3000台、第二阶段5000台的目标相去甚远。
腾势Z9的销量则更为惨淡，这款定价在30万-40万元区间的旗舰轿车车型，据称搭载有易三方、云辇-A智能空气车身控制系统以及“天神之眼”智电技术，2025年年内，月销量甚至已经跌至不足500台。
新车中，仅刚刚交付的N8L表现尚可，但考虑到N9上市后的历史数据，以及面临的与问界M8、理想L8等强劲对手的直接竞争，未来可持续性仍需进一步观察。
值得注意的是，早在2025年6月举行的比亚迪股东大会上，董事长王传福就罕见的表达了对腾势发展的焦虑。王传福表示，“我们正在加大腾势的品牌认知，核心是怎么把技术转换成情绪”。
腾势品牌在比亚迪高端战略中承担着特殊使命，这一表态也被普遍解读为王传福对腾势营销策略的不满。
仅几天之后，2025年7月初，腾势销售事业部总经理赵长江与方程豹直营事业部总经理李慧完成岗位对调。赵长江曾成功推动腾势D9的热销，却在后续产品推新上屡屡受挫。
李慧上任后迅速采取了以价换量、明星代言、提前上新等举措，例如在N8L上市时曾邀请了高圆圆担任代言人。
然而，从腾势此后半年的市场表现看，这些新措施显然未能取得预期效果。
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